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ステーキ店「いきなり！ステーキ」を運営するペッパーフードサービスが苦境にあえいでいる。1月15日に、SMBC日興証券を割当先として新株予約権を発行。新株予約権をすべて行使すると520万株で、2019年6月末時点の発行済み株式の25％弱にあたる。69億円の資金調達を見込み、うち48億円は膨らんだ借金の返済、残りは運転資金などに充てるという。
創業社長である一瀬邦夫氏（77歳）と息子で副社長の健作氏など創業家の18年末時点の持ち株比率は24％程度とみられるが、創業家をはじめ既存株主にとっては、希薄化のダメージが避けられない。
ペッパーフードサービスの創業者で社長の一瀬邦夫氏（写真：尾関 裕士）
13年12月に1号店を出店し、およそ500店にまで急拡大した「いきなり！ステーキ」は、連結売上高の8割を稼ぐ中核事業だ。しかし、郊外で急速に展開した店などが軒並み不振に陥った。18年4月から既存店売上高の前年割れが続いており、19年10月には前年同月比58.6％にまで落ち込んだ。近隣の店同士で客を奪い合う深刻なカニバリゼーション（自社競合）が起き、人材育成が追い付かずオペレーションが乱れ、新規出店による目新しさも薄れたことなどで、絶好調だった業績に急ブレーキがかかった。
本社（東京・墨田）のそばにオープンした店舗を訪れた一瀬邦夫社長（左）。あいにくの雨に、幹部がすかさず傘を差し出す
19年5月の本誌の取材に対して一瀬社長は、既存店売上高が大きく前年を割り込んでいるのは「これまでが良すぎた」ためと強気の認識を崩さず、当初の計画より出店ペースを下げるとしたものの、それでも19年は100店以上もの出店を断行した。急激な出店や自社競合に業を煮やしたフランチャイズ（FC）店のオーナーからは、出店戦略の見直しを求める声が相次いだ。
運転資金などの借り入れも膨らんだ。「経営の安定を考えれば、自己資本比率は最低30％は欲しい」（同社の財務担当者）と、急激な事業拡大に対して社内でも危機感が膨らんでいた。しかし、16年末には約30％あった自己資本比率は、18年末には約14％に下がり、19年9月末には約5％と危険水域に達していた。19年8～9月には複数の大手銀行から合計で約41億円を借り入れ、急場をしのいだ。
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January 20, 2020 at 03:45PM
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いきなり！ステーキ、増資の裏に透けるガバナンス不在 - 日経ビジネス電子版
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